2017 年,索尼启动了一次特别的产品售卖,卖自家大楼……的「残骸」。
精确地说,索尼卖的,是银座索尼大楼外立面上的装修部件。这些撤除下来的部件,经切开加工后,被制成了纪念品,以 5000 日元一块的价格售卖。之后,索尼将售卖的悉数收入,捐献给了儿童慈悲项目。
银座索尼大楼兴建于 1966 年,由索尼创始人盛田昭夫亲身主导完结。它在东京最富贵的商业街区,银座的门户方位,站立了整整半个世纪。2016 年,索尼宣告对大楼进行撤除改造,所以才有了「大楼纪念品售卖」这一企划。
9 年曩昔了,于旧址重建的「银座索尼公园」项目,总算悉数竣工。就像任天堂博物馆或 Apple Park 相同,它将成为索尼新的标志。
于 1 月 26 日开业的银座索尼公园|图片来历:Sony
1 月 26 日,银座索尼公园正式对群众敞开,这一天恰好是索尼创始人盛田昭夫诞辰 104 周年纪念日。而创立于 1946 年的索尼,也正在成为一家「百年老店」。
当一家企业走向百年前史,就像是一艘「忒修斯之船」。人员阅历了至少一轮彻底换血,产品和事务更是稀有不清的迭代转型。当全部的「零部件」都被更换过,这是否仍是开端的那艘船?要怎么提炼开端的抱负、精力,将企业 DNA 传承下去?
索尼「卖大楼」的前史,要追溯到十几年前。
自千禧年开端,伴跟着互联网泡沫的决裂,全部科技公司都面对运营压力,市值缩水。索尼的窘境来得特别严峻且绵长,由于其时公司最主力的消费电子事务,现已触及天花板,进入了阑珊期。
2008 年起,索尼集团接连数年堕入亏本,到 2012 年,市值已从 2000 年千亿美元的前史高点,一路跌到了百亿美元的程度,蒸发了九成。其时接任索尼集团 CEO 的平井一夫,不得不采纳一系列办法开源节流,其间包含裁撤、出售部分事务,也包含「卖大楼」。
这便是索尼「卖大楼」典故的由来。2013 到 2014 年,索尼卖掉了坐落世界各地的多处地产,包含美国的总部大楼和东京品川区的数栋修建,共套现 20 多亿美元。
那是索尼创业半个多世纪以来,最困难的时期之一。公司有着扑朔迷离的事务和产品线,但总的造血才能仍不足以支撑它行进。「卖大楼」成为一个梗在言论间撒播,乃至由于粉丝们过于关怀索尼的运营情况,「索尼今日关闭了吗?」也成了其时的一句流行语。
尽管堕入窘境,但索尼从未考虑过卖掉坐落东京银座的大楼。由于追溯到 1960 年代,是创始人盛田昭夫亲身决断,索尼才买下这块贵重的地皮,并建成了大楼。索尼银座大楼并非作业场所,整栋楼大部分空间都是索尼的产品展现厅和零售店……是索尼对外形象的要害标志。
1966 年建成的银座索尼大楼|图片来历:Sony
2016 年,正值银座索尼大楼开业 50 周年,索尼宣告了对大楼进行撤除重建的方案,改造后的项目名称被确定为「银座索尼公园」。
「公园」的概念,照应了当年盛田昭夫的主意。他从开端就期望索尼大楼可以成为「银座的庭园」,成为一个融入社区,向群众敞开的空间,而不是专归于索尼。
历经九年,分两个阶段的建造后,「银座索尼公园」总算完结了悉数的重建作业,并于 2025 年 1 月 26 日,正式对群众敞开。
初听「索尼公园」这个姓名,很简略让人联想到刚开业不久的「任天堂博物馆」,以及更早建成的苹果新总部「Apple Park」,后两者都不只是一个单纯的修建或空间那么简略,而是企业前史、形象、价值观的标志。
但实际上,当你走进「索尼公园」,你会发现:
它便是一个很单纯的「公园」。
除了进口和修建顶部不起眼的「Ginza Sony Park」标志之外,简直看不到其他索尼元素,既没有索尼产品,也没有索尼 IP。
银座索尼公园的 1、2 层彻底是一个敞开空间|图片来历:极客公园
公园的地上部分只要 5 层,比左右相邻的修建都要矮一些,比较之前 8 层的索尼大楼,反而减少了层数,降低了高度。而整个修建的地上中庭部分,是彻底敞开的空间,没有设置任何栅门、卷帘门等关闭设备,意味着它将全天候坚持敞开状况,就像任何公园相同。
索尼公园的地下部分有四层,与地下通道、地铁连通。乘地铁来到银座的人们,可以经过索尼公园,往来于地上。
银座索尼公园修建上的一大特征,是每一层的层高都各不相同。这样规划的意图,是为了让它可以「兼容」各种不同活动的不同需求。索尼表明,公园不会为商户建立任何固定店面,就连索尼自己也相同,没有固定的功用或展现区,整个空间的核心理念便是活动 + 敞开。
索尼公园开业后,会与艺术家协作举行一系列展出|图片来历:极客公园
银座索尼公园开业后,首期活动是「Sony Park 展」。这一展览由索尼旗下的六大事务部门,和六个艺术家协作策划,其间包含 YOASOBI、羊文学、VAUNDY 等闻名乐队。
这些艺术设备著作,尽管由索尼的事务部门担任策划,用到了索尼的一些技能,但展出内容中,却并没有详细的对事务部门的宣扬。
假如说任天堂博物馆,是全部任天堂 IP 和玩法的极致浓缩,Apple Park 则将苹果工业规划最具特征的玻璃和金属原料融入了修建,两者都具有显着的企业特征,那么银座索尼公园,反而是一个「去索尼化」的公园。
担任整个项目的,索尼企业株式会社社长永野大辅在承受采访时表明,他们发现「越是不直接运用索尼元素的公园,才越具有索尼特征」。
在银座索尼公园的负二层,是一家由索尼自主运营的休闲餐厅,整个餐厅,除了布景墙上留有此前索尼大楼的霓虹灯标志外,仍然没有其他索尼产品或技能的元素,给人的感觉特别「游手好闲」。
当然,拆掉本来作为产品展现厅、商铺的大楼,将它改建成一座公园,一个艺术空间,这件事自身就很「游手好闲」。
而「游手好闲」,也一向是索尼的一大标签。
说到索尼,它最为群众熟知的产品或许是 PS 游戏机、alpha 微单相机、电视机,以及耳机、音响等消费电子产品。
往专业范畴延伸,索尼的专业电影机、彩监,是影视制作范畴的标杆产品,索尼还开发了虚拟影棚、动作捕捉等一系列相关的影视解决方案;体育赛场上广泛应用的「鹰眼」追寻技能也是索尼旗下的;当下大多智能手机的 CMOS 摄像头,都是由索尼半导体开发的……
在内容范畴,索尼音乐是全球第二大音乐发行商。索尼影业也是好莱坞五大发行公司之一,不仅是群众了解的《蜘蛛侠》,包含《绝命毒师》在内的一系列闻名著作,向上追溯,都能一路追溯到索尼影业那里。
不仅如此,最早的非触摸式 IC 卡技能 Felica,也是索尼开发的。这项技能被应用于香港的八达通、日本的 Suica 等公交卡,之后又与 Apple Pay 结合。可以说,早在上世纪 90 年代,索尼就有了「电子钱包」的设想。
索尼品川总部的企业前史展现区|图片来历:极客公园
而索尼的产品事务地图还不止于此。今日,假如你去到索尼坐落东京品川的作业总部,能看到整个一层大厅,陈设展现着许多索尼的产品。
在这其间,除了上面罗列的产品之外,还有许多咱们并不了解的「小玩意」。比方一款夹在上班族衬衣衣领下方,夏天能吹出凉风的「便携空调」;以及使用稻谷壳加工制作而成的一种纤维材料,具有比活性炭更强的除臭抗菌才能,可以用于服装、汽车座椅等场景……
上一年索尼经过众筹推出的「便携空调」|图片来历:极客公园
这些互无相关的产品和事务,一起构成了「游手好闲」的索尼,也正是这种「游手好闲」的精力,将索尼从危机的泥潭中拉了出来。
21 世纪之前的索尼,和「电子技能」深入绑缚。从创业初期造出日本第一台晶体管收音机,到「特丽珑」显像管技能的电视、Walkman 随身听……这段时期的索尼,有着十分明晰的开展头绪。到 2000 年的时分,电子事务占索尼集团收入的份额高达 64%。
后来的故事咱们都知道了,跟着电子事务触及天花板,开端走下坡路,索尼堕入了一段长达十几年的阑珊。
但现在,「游手好闲」的索尼,反而经过多元化的事务,获得了更强的抗危险才能,逐步走出了一条逆势上扬的开展曲线。
2024 年,尽管遭到日元汇率走低的影响,索尼仍然取得了 21 世纪以来最好的成绩体现。全年财政收入,比较 2016 年的困难时期,增长了 33%,毛利增长了 40%。
经过事务调整重组后的索尼,旗下有产品、音乐、影视、游戏、金融、印象传感技能六个事务板块……每个事务板块别离完成了盈余。
此时此刻,索尼内部仍然有许多的试验性质的项目正在推动,孕育着公司的下一颗种子。
回忆索尼曩昔的 10-20 年,咱们很简略觉得这是一家「不行聚集」的企业,错过了移动互联网年代绝佳的风口和浪潮。
今日索尼的几大事务板块尽管具有盈余才能,支撑起公司走出了窘境。但索尼做失利的产品、项目仍然不少,更甭说那些没有对外揭露,在内部就被否决的试验性测验。
索尼不是那种运营功率拉满,特别会挣钱的企业。体现在市值上,即使有着如此多元的事务和收入来历,索尼当下市值换算成美元,仍然只要 1200 亿美元左右。
作为参阅,只做游戏,且同样在东京证券交易所上市的任天堂,市值也有 800 多亿美元。假如放到国际市场比较一下,这一距离会变得更显着,2000 亿美元的迪士尼,2400 亿美元的三星,4000 亿美元的 Netflix……这些公司都只能对标索尼的部分事务,却都在市值上高于索尼。就连 Spotify,现在的市值也在 1000 亿美元左右。
今日的索尼,已不是一家「钱多到花不完」的超级巨子。但即使如此,它仍然会时不时做出一些看似「务虚」的操作,比方将一栋坐落寸土寸金的银座,价值不菲的大楼,改形成一座「公园」。
采访过程中,永野大辅说:「作为创始人,盛田昭夫带给咱们的影响很大。所以咱们想把他的一些主意或精力,代代传承下去。对索尼来说,最重要的 DNA,便是做他人没有做过的工作。」
索尼银座公园项目担任人永野大辅|图片来历:极客公园
盛田昭夫曾有过一段闻名的论说:「咱们不会查询顾客的需求,也不会制作投合顾客需求的产品,而是经过制作新产品来引导他们消费。由于顾客不明白技能,他们不知道哪些产品可以完成,而咱们知道。」
受这一理论影响最深的人,或许便是史蒂夫·乔布斯。乔布斯一向疯狂崇拜着索尼和盛田昭夫,两人建立了逾越年纪和国界的友谊。戏剧性的是,进入 21 世纪后,是乔布斯打造的 iPod 和 iPhone,革了 Walkman 的命。
现在,全部已成往事。任何企业,要在数十年的尺度上生计,注定不会一往无前。过程中,它就像是一艘忒修斯之船,跟着人员、事务更迭,外部环境改动……很简略变得「财团化」,失掉开端的方向,不再是开端的那一艘船。
从这个视点,咱们更简略了解索尼为什么要抛弃这块寸土寸金地皮的商业价值,将它修成一座公园。这座索尼公园会持续站立在银座数十年,见证索尼成为一家「百年老店」。在如此的时间尺度下,比短期出售成绩更重要的,是你能在这个世界上留下些什么,传承些什么。
1955 年,其时仍是一家创业公司的索尼,造出了日本第一台晶体管收音机 TR-55。3 年后,晶体管成为了其时市面上的干流技能,一些大企业经过添加投入,产值敏捷逾越了索尼。其时有谈论家写道:「索尼就像是大型企业的试验小白鼠」。
这一谈论传到索尼内部,令不少职工感到愤恨。但其时作为创始人之一,日后成为 Walkman 之父的井深大却说:「这个世界上,还有许多需求被发明出来的东西,假如开辟新产品便是『小白鼠精力』,那不是也不错吗?」
之后,索尼特意用黄金铸造了一只小白鼠,作为这一精力的标志。
到现在,70 年曩昔了,这只黄金小白鼠仍然被安顿在索尼品川总部一层的大厅里,提醒着每一个来来往往的索尼职工,最初索尼是为什么动身。
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一
3月10日,美国股市惨遭血洗,纳斯达克指数暴降4.0%,标普500指数大跌2.7%,道琼斯指数跌超2%,商场惊惧心情飙升,VIX惊惧指数暴升19.21%!
最惨的,仍是科技巨子“七姐妹”(Magnificent Seven)。苹果(AAPL,-4.85%)、微软(MSFT,-3.34%)、谷歌(GOOGL,-4.60%)、亚马逊(AMZN,-2.36%)、特斯拉(TSLA,-15.43%)、Meta(META,-4.42%)、英伟达(NVDA,-5.71%)七大公司在一天之内市值蒸腾逾5万亿元!
美股的AI神话还能撑多久?全球科技本钱正从美股撤离吗?
目光投向东方,画风则这样:
“命运的齿轮不能总是一个方向,咱们曩昔沉溺于失望叙事的时刻太久。”一位资深私募出资专家说。他正择机加仓,A股当日的商场调整被他视为“上车”的机遇。
另一位财物办理公司负责人更是直呼:“咱们满仓我国科技股!”他说,谁能想到,半年前,其公司尚在犹疑要不要出资A股,那时,他简直空仓。
在摩根士丹利我国首席经济学家邢自强的眼中,当时外资对我国财物的爱好是“小荷才露尖尖角”,取决于后续宏观方针发力,消费企稳。
3月11日,A股低开高走,尾盘翻红。上证指数上涨0.41%至3379.83点,深证成指涨0.335,创业板指数上涨0.19%。当晚,我国证监会举行党委扩展会议,开释重要信号——着重“加强战略性力气储藏和稳市机制建造,坚决守住危险底线”。这一表态,为A股的稳健运转供给了方针支撑,也成为商场心情企稳的要害注脚。
一夜之间,商场崇奉坍塌了。美股大跌,除A股之外,全球本钱商场简直无一幸免。
曩昔几年,科技巨子“七姐妹”撑起了美股的半边天,尤其是2023年—2024年的AI(人工智能)狂潮,让英伟达成为华尔街的宠儿,市值突破2万亿美元大关。但1月20日,即DeepSeek-R1正式发布后,美股行情走势呈现摇晃。2月20日开端,美股全体进入跌落趋势。据民生证券剖析,随之而来的是美股VIX惊惧指数的持续攀升与纳斯达克指数加速器方针的持续回落。到2025年3月10日,美股VIX惊惧指数现已逐渐挨近2024年8月的高点,而纳斯达克指数加速器方针则远低于负两倍标准差水平。
民生证券剖析师牟一凌以为,美股跌落背面的驱动在于愈演愈烈的阑珊忧虑与“特朗普put(看跌期权)”的认知改变;而“东升西落”叙事的背面,是A股与美股的负相关性现已到前史极点值邻近。
问题是:这次,美股到底在惧怕什么?
二
这次美股崩盘,不是一次一般的回调,更像是一次全球商场的崇奉危机。最直接的导火线,是特朗普的关税大棒。
美东时刻3月9日,美国总统特朗普在承受采访时被问及是否预期2025年美国会堕入阑珊,他表明:“我厌烦猜测这类作业。有一个过渡期,由于咱们正在做的作业非常大。咱们在把财富带回美国。这是一件大事。需求一点时刻。”
他没有直接扫除阑珊的或许性,但着重关税方针不是问题,而是完生长时间经济方针的一部分。
这种表态,让商场“炸锅”了。
那么,这话什么意思?
美国经济远景不确定性加重,假如美国经济真的呈现通胀反弹而引发阑珊,美联储还敢不敢降息?
全球贸易战的危险再次升温,假如特朗普政府持续挥舞关税大棒,美国企业的赢利要打折扣了。
美债收益率下行,商场避险心情飙升。
摩根士丹利的剖析师直言:“全球商场正在从头评价美国科技股的估值水平,AI的光环或许没那么强了。”
更深层次的逻辑是:商场发现,科技股的估值现已站上云端,而实际却没有跟上。
或许的状况是——“五座大山”直压美股科技股。
这次“七姐妹”的大跌,并不是平白无故的,而是有五方面要素:
一是估值透支,盈余难撑。科技股涨得太猛了,英伟达从2023年头到现在涨超数倍;股价跑在基本面前面。商场总算开端问一句:AI公司真的能赚到那么多钱吗?
此间,虽然英伟达在曩昔两年体现微弱,但自2025年3月以来,其股价从1月149.43美元的高点回落,反映了商场对经济阑珊和方针不确定性的忧虑。
二是贸易战加大了供应链危险。特朗普上台后,全球供应链不确定性添加,芯片、智能制作职业首战之地。商场忧虑,美国的科技企业本钱会上升,赢利会被揉捏。
三是美联储方针不明朗,降息预期生变。商场本来以为,美联储会在2025年6月开端降息,但最近美债收益率的动摇,阐明商场的决心开端动摇了。假如通胀东山再起,降息推延,美股的估值逻辑面对改写。
四是全球商场危险晋级。欧洲商场跌落,A股、港股调整,资金开端流向避险财物。全球资金活动呈现反转,美股不再是仅有的避风港。
五是散户惊惧,砸盘潮涌。这几年,美股散户出资者的参加度达到了前史新高,但现在,他们顶不住了——3月10日的暴降,伴随着很多的散户兜售盘,商场惊惧心情快速延伸。
如前文所述,实质上本轮美股的阶段性调整从2月20日开端,持续至今。从2025年2月20日至2025年3月10日,纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯指数别离跌落了12.90%、8.62%、6.09%。华安证券将本轮美股调整的原因定性为经济阑珊忧虑带来的美股商场危险偏好下降而引发的阶段性回调,更多归于估值层面的压力。
华安证券战略剖析师郑小霞以为,本轮美股估计还或许回调。美国经济产生实质性阑珊和美国经济阑珊忧虑这两种景象所导致的美股调整性质天壤之别。
美国近期经济阑珊忧虑的直接诱因在于特朗普就任后不断挥舞关税大棒、快速扩展加税规划和进步税率。
复盘美股商场,其自2025年2月初以来的下行更或许是趋势性的,而非暂时性的调整。
2月初以来,美国经济数据持续走弱且低于预期,例如3月7日发布的非农作业数据新增15.1万个作业岗位,低于商场预期的17万,且深层方针(如劳作力参加率下降、兼职作业添加)显现劳作商场疲软,或许比数据外表更“糟糕”。与此一起,特朗普的一揽子新政,尤其是关税方针,经过推高通胀预期和供应链不确定性,显着加重了商场动摇。高度的方针不确定性导致顾客决心和企业出资志愿下降,为经济添加远景蒙上了暗影,短期内难以改变这一趋势。
标普500指数自2月19日高点以来已跌落约8.6%,损践约4万亿美元市值,纳斯达克指数跌幅超越10%,进入技术性调整区间。顾客决心指数2月下降7个百分点至98.3,为2021年8月以来最大单月跌幅,反映了商场对未来经济远景的失望预期。
对此,也有不同观念。有外资出资组织剖析师以为,当时美国劳作商场数据没有显现真实的阑珊信号,短期内阑珊或许性较低,这与商场遍及忧虑的心景象成比照。
另一个意想不到的作业是,虽然特朗普的关税方针或许推高美元以改进贸易顺差,但商场对贸易战的忧虑反而令美元指数从109.35跌至103.9,显现避险心情正在主导商场,这好像与传统经济理论猜测不符。
三
除了经济数据走弱,商场的第二大忧虑是特朗普的新政。
自就任以来,特朗普政府现已推出了一系列充溢不确定性的方针:首先是强硬的贸易保护主义,引发了全球供应链的忧虑;其次是赤字财务方案:大规划基建影响方案或许进一步加重美国财务赤字,推高债款利率;再者是美联储降息预期受挫:政府施压美联储,但经济数据欠安,商场忧虑降息节奏会推延。
商场最怕的,便是方针的不确定性。
花旗银行在最新陈述中指出:特朗普政府的贸易战要挟与财务扩张方针或许对商场带来严重冲击,科技板块与生长股面对下行危险。
这一切,使商场变得极度不安,美股的跌落现已不仅仅是经济数据走弱的问题,而是方针危险加重的问题。
此刻,另一个值得重视的现象是资金正在撤离美股,流向更安全的财物。
美债收益率曲线变得峻峭化,3月10日,10年期美债收益率最低降至4.198%,显现避险心情升温;黄金价格维持在2900美元/盎司邻近,商场开端添加避险装备;VIX惊惧指数飙升至27.86(+19.21%),商场惊惧心情显着加重。
从资金流向来看,“聪明钱”现已开端撤离高危险财物,增持防御性财物,比方债券、黄金、必需消费品职业的股票。
摩根士丹利剖析以为,高估值科技股和生长股的兜售潮或许才刚刚开端,商场动摇性将持续上升。
接下来,A股出资者最关怀的问题是:外围商场的调整会影响A股吗?
状况或是影响不免会有,但未必全盘跟跌。
详细来看,外围商场调整对A股的短期冲击有限,但需重视心情传导。3月11日,A股在美股暴降布景下低开高走,两市成交额达1.48万亿元,显现出较强的耐性。
有剖析以为,出资者可环绕“方针驱动型机遇(科技自主/军工安全))”“防御性板块(消费复苏/盈利战略)”等主线布局。
花旗、高盛等外资组织上调A股评级,避险资金或持续流入。
华安证券主张重视三条有望轮动到的主线:一是商场震动下具有装备性价比一起具有中长时间战略装备价值的银行、稳妥;二是前期轻视滞涨一起有方针催化的范畴,要点重视医药、轿车 (不含零部件)、家电(不含零部件);三是正值收益实现机遇的强季节性基建优势种类。
如此,美股的调整或许具有趋势性,而A股商场的独立性或正在增强。
欧阳小红/文 崇奉坍塌的那晚,美股阅历了惊魂一夜。次日,A股却稳住了。一3月10日,美国股市惨遭血洗,纳斯达克指数暴降4.0%,标普500指数大跌2.7%,道琼斯指数跌超2%,商场惊惧心情飙升,VIX...